딜이 돌아왔다: 게임 인수합병, 2022년 이후 가장 활발

2026년이 움츠러드는 해처럼 느껴졌다면, 거래 전문가들은 할 말이 있을 것이다. 감원의 그늘 뒤에서 게임 업계는 팬데믹 호황기 이후 보지 못한 속도로 회사를 사고팔고 상장시켰다.

자문사 아림앤코(Aream & Co)에 따르면 2026년 2분기 게임 인수합병은 54건, 23억 달러 규모로, 거래 건수는 2022년 이후 최고였다. 금액으로는 1분기가 더 컸다. 77억 달러였는데, 대부분은 한 건이 채웠다. 새비 게임즈 그룹이 바이트댄스로부터 모바일 레전드: 뱅뱅 개발사 문톤을 약 60억 달러에 사기로 한 거래다.

올해의 대형 거래

2026년 지금까지의 주요 거래는 다음과 같다.

• 일렉트로닉 아츠, 약 550억 달러. 사우디 PIF 주도 컨소시엄의 비상장화 거래가 8월 4일 마무리됐다(EA 심층 기사 참고).
• 문톤, 약 60억 달러. 새비가 3월, 바이트댄스가 2021년 약 40억 달러에 샀던 스튜디오의 인수에 합의했다.
• 룸 게임즈, 10억 달러. 새비 자회사 스코플리가 3월 퍼즐 히트작 픽셀 플로우!를 만든 이스탄불 개발사를 인수했다.
• 위메이드, 약 9,200억 원. 창업자 박관호 의장이 6월 지분 39.33%를 중국계 네오펄스에 넘기기로 했다(위메이드 기사).
• 저스트플레이 2억 8,900만 달러, 나자라의 블루타일 경영권 지분 인수 2억 100만 달러
• TPG|imc의 플레이스택 인수 1억 6,800만 달러

할리우드도 끼어 있다. 10월 6일 파라마운트가 워너브라더스 디스커버리와의 합병을 마무리하고 스카이댄스로 새 출발했다. 이로써 네더렐름 등을 거느린 워너브라더스 게임즈가 파라마운트 자체 게임 조직과 한 지붕 아래 놓였다.

IPO의 귀환

오랜 가뭄 끝에 게임 회사들이 다시 상장 시장으로 향하고 있다. 아림앤코는 2분기 25건의 IPO로 17억 달러가 조달됐다고 집계했다. 1년 전보다 금액은 72%, 건수는 67% 늘었다.

광고 기술 기업 리프트오프가 상장을 마쳤고, 인도 퍼즐 게임사 플레이심플도 IPO 계획을 발표했다. 비상장 투자도 108건, 약 31억 달러로 1년 전의 약 6배로 늘었다. 다만 대부분은 게임 스튜디오가 아니라 게임 주변 기업으로 갔다. 앱스플라이어가 10억 달러를 조달했고, 제너럴 인튜이션, 오디세이, 데카르트 등 AI 스타트업이 합쳐서 9억 3,000만 달러 넘게 모았다.

인수자들이 돌아온 이유

반등은 세 가지 힘으로 설명된다.

싸진 매물. 상장 게임사 상당수의 주가가 떨어졌다. 아림앤코에 따르면 올해 모바일 중심 아시아 퍼블리셔 주가는 37~42%, 서구 모바일 퍼블리셔는 13% 하락했고, 대형 종합 게임사는 24% 올랐다. 자금력이 탄탄한 대형 인수자는 몇 년 전보다 싼값에 스튜디오를 살 수 있다.

인내심 있는 자본. 사우디 PIF와 새비를 필두로 한 국가·민간 투자자들은 크고 긴 베팅을 마다하지 않는다. 올해 최대 거래 두 건 모두 이들이 주도했다.

AI와 도구. 비상장 투자금의 상당 부분은 게임 제작 자체가 아니라 AI와 게임 주변 인프라로 흘러가고 있다.

왜 중요한가

거래의 귀환은 좋은 소식이자 나쁜 소식이다. 인수자가 늘면 창업자에게는 출구가, 스튜디오에는 자금이 생긴다. 하지만 업계가 더 적고 더 큰 주인들로 모인다는 뜻이기도 하고, 그중 여럿은 막대한 부채나 국가 자본을 등에 업고 있다. 대형 거래가 끝난 뒤 무슨 일이 벌어질 수 있는지는 감원 총정리가 보여 준다.

앞으로 지켜볼 것

• 문톤 거래 종결과 새비·스코플리의 다음 수
• 워너브라더스 게임즈에 대한 스카이댄스의 계획
• 상장 시장이 게임 회사를 더 원하는지 가늠할 플레이심플 IPO