한 나라, 두 개의 암호화폐 규칙: 블록체인 게임이 베이징은 건너뛰고 홍콩 문을 두드리는 이유

세계 최대 게임 시장에는 암호화폐 게임이 설 합법적인 자리가 없다. 텐센트와 넷이즈, 수억 명의 이용자가 있는 중국 본토는 2021년 9월 24일부터 암호화폐 거래와 채굴을 전면 금지하고 있다. 기차로 조금만 남쪽으로 내려가면 홍콩은 같은 기간 디지털 자산 기업을 맞이할 규칙을 만들어 왔다.

블록체인 게임사에게 그 결과는 묘한 지도다. 가장 가고 싶은 시장은 닫혀 있다. 옆 도시는 열려 있지만, 서류는 해마다 무거워졌다.

본토의 10년에 걸친 조이기

중국은 하루아침에 암호화폐를 금지하지 않았다. 문을 하나씩 닫았다.

• 2013년 12월 5일: 중국인민은행이 금융기관의 비트코인 거래 취급 금지
• 2014년 4월 1일: 은행과 결제 업체에 2주 안에 비트코인 거래 계좌를 닫으라고 지시
• 2017년 9월: 거래소와 거래 플랫폼 사실상 금지, 2018년 7월까지 173곳 폐쇄
• 2018년 초: 비트코인 채굴 단속 발표
• 2021년 9월 24일: 암호화폐 거래와 채굴 전면 금지 시행

게임에는 마지막 단계가 답을 정했다. P2E 게임에는 이용자가 팔 수 있는 토큰이 필요하다. 본토에는 그것을 팔 합법적인 시장이 없다.

정반대로 간 홍콩

홍콩은 반대 방향으로 갔다. 이미 2013년 홍콩금융관리국(HKMA) 수장은 비트코인이 가상 상품일 뿐이며 HKMA가 규제하지 않는다고 말했다. 2022년 말 재무 당국과 HKMA 등은 디지털 자산을 받아들이겠다는 계획을 발표하고 규제 틀 마련에 착수했다. 2023년 말 신원 확인을 강화한 감독 체계가 확정됐고, 2024년 중반 가상자산 거래 플랫폼 규정이 시행됐다.

환영에는 조건이 붙었다. 2025년 8월부터 스테이블코인 라이선스 규정이 강화됐고, 적어도 한 국내 블록체인 게임사가 그 때문에 계획을 접어야 했다.

한국 기업이 실제로 간 곳

같은 회사의 행보는 지역 지도가 실제로 어떻게 작동하는지 보여 준다. 넥써쓰는 2025년 3~4월 광저우에 넥써쓰 차이나, 두바이에 넥써쓰 허브를 세웠다. 회사 측은 두바이와 중국 법인을 통해 글로벌 사업을 하고 있으며 미국 진출도 계획하지만, 지정학과 규제 환경에 따라 계획이 바뀔 수 있다고 밝혔다. 비교적 우호적인 규제를 이유로 아부다비도 스테이블코인 사업 후보지로 거론됐다.

국내에서 P2E 게임을 팔 수 없는 한국 기업들은(국내 P2E 금지) 그저 옆 나라로 옮겨 가는 게 아니다. 사업의 조각마다 다른 관할을 골라 여러 나라로 흩어지고 있다.

게임에는 무슨 의미인가

이용자에게 실질적인 의미는 단순하다. 본토에서 거래 가능한 토큰을 가진 블록체인 게임은 합법적인 선택지가 아니다. 홍콩에서는 토큰이 거래되는 플랫폼이 라이선스를 받아야 하고, 규칙은 계속 강화되고 있다. 토큰 가격의 높은 변동성은 어디서나 같다.

스튜디오에게 주는 교훈은 '아시아'가 하나의 시장이 아니라는 것이다. 블록체인 게임 하나가 베트남에서 만들어지고, 필리핀에서 플레이되고, 두바이에서 자금을 조달하며, 동시에 베이징과 서울에서 막힐 수 있다.

WGC의 시각: 중국의 금지는 이 지역에서 가장 완전하고, 완화 조짐은 찾지 못했다. 더 흥미로운 것은 홍콩이다. 암호화폐를 초대해 놓고 문턱을 계속 높여 온 도시다. 그 문턱이 게임사에게 환영 매트일지 벽일지는 어떤 토큰을 발행하려 하느냐에 달려 있다.